Всемирно признанный русский художник, сценограф, книжный иллюстратор, мастер станковой живописи и театральной графики, один из виднейших деятелей объединения «Мир искусства», ключевая фигура "Русских сезонов" и других театрально-художественных проектов С. П. Дягилева.

На первой своей выставке (1889) принял псевдоним Бакст — укороченную фамилию бабушки (Бакстер).
В начале 1890-х годов выставлялся в Обществе акварелистов.
В 1893—1897 годах жил в Париже, часто возвращаясь в Санкт-Петербург. С середины 90-х примыкал к кружку писателей и художников, формировавшемуся вокруг Дягилева и Александра Бенуа, который позднее превратился в объединение «Мир Искусства».

В 1898 году совместно с Дягилевым принимает участие в основании одноименного издания. Графика, изданная в этом журнале, принесла Баксту славу. В период 1908—1910 годов одним из его учеников был Марк Шагал.

В 1914 году Бакст был избран членом Академии художеств.